最新數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI、PPI同比漲幅雙雙回落，物價(jià)總體穩(wěn)定。上半年CPI同比上漲0.5%，遠(yuǎn)低于今年3%的通脹控制目標(biāo)。而PPI回落預(yù)示今年高點(diǎn)已過，預(yù)計(jì)下半年漲幅或有所放緩。有分析人士指出，7月很可能會(huì)成為第一個(gè)降準(zhǔn)窗口期。

豬肉價(jià)格下降拖累CPI回落

國家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份，CPI同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

CPI漲幅回落主要受食品價(jià)格下降影響。6月份，食品價(jià)格由上月上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)，主要是豬肉價(jià)格降幅擴(kuò)大的帶動(dòng)。

從同比來看，豬肉價(jià)格下降36.5%，降幅比上月擴(kuò)大12.7個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比來看，豬肉價(jià)格繼續(xù)下降13.6%。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析說，這主要受生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)、壓欄肥豬集中出欄及消費(fèi)需求季節(jié)性偏弱等因素影響。

高頻監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，步入7月份，豬肉價(jià)格有所回升。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對全國500個(gè)縣集貿(mào)市場和采集點(diǎn)的監(jiān)測，7月份第1周（采集日為6月30日）全國活豬平均價(jià)格15.58元/公斤，比前一周上漲13.2%，與去年同比下降53.3%。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，前期壓欄大豬集中入市情況有所緩和，上周（6月28日至7月4日）豬肉零售價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，2月下旬以來首次回升。

分析人士認(rèn)為，近期，中央和地方將啟動(dòng)豬肉收儲工作，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格仍有小幅上漲空間。

商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰8日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，從目前情況看，隨著前期壓欄大豬逐漸被市場消化，加之國家收儲政策支撐，預(yù)計(jì)下半年生豬及豬肉價(jià)格以穩(wěn)中盤整為主。

交行首席研究員唐建偉對上海證券報(bào)記者表示，“影響下半年CPI走勢的主要是豬肉價(jià)格及翹尾因素。下半年翹尾因素估計(jì)處于零點(diǎn)幾的低水平，豬肉價(jià)格處于下行周期，對于CPI仍是下拉效應(yīng)，總體來看今年CPI沒有明顯通脹壓力。”

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲0.5%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于今年3%的通脹控制目標(biāo)。

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)說：“下半年CPI的運(yùn)行中樞肯定較上半年會(huì)有所上升，料會(huì)始終在1%以上水平運(yùn)行。從全年來看，CPI漲幅穩(wěn)定在1.5%至2%區(qū)間，不會(huì)超出之前政府所設(shè)定的調(diào)控目標(biāo)。”

保供穩(wěn)價(jià)政策效果初顯

PPI漲幅回落

最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，PPI同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；PPI環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

PPI同比、環(huán)比漲幅雙雙回落，董莉娟分析稱，“國內(nèi)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果初步顯現(xiàn)，市場供求關(guān)系趨于改善，工業(yè)品價(jià)格漲勢有所趨緩。”

受大宗商品價(jià)格上漲影響，今年以來，PPI同比漲幅持續(xù)回升，5月份一度升至9%。不過，隨著6月份漲幅回落，市場普遍認(rèn)為PPI高點(diǎn)已過。

從行業(yè)表現(xiàn)來看，6月份，受原材料保供穩(wěn)價(jià)政策影響，鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格過快上漲勢頭得到初步遏制，環(huán)比價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.1%。高溫天氣導(dǎo)致動(dòng)力煤需求較旺，帶動(dòng)煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲5.2%，但在增產(chǎn)增供措施作用下，漲幅回落5.4個(gè)百分點(diǎn)。

國際原油價(jià)格波動(dòng)上行，帶動(dòng)國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格漲幅擴(kuò)大，其中石油開采價(jià)格上漲3.0%，精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格上漲2.5%，漲幅分別擴(kuò)大0.8和0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，農(nóng)資價(jià)格上漲較快，其中肥料制造價(jià)格上漲4.8%，農(nóng)藥制造價(jià)格上漲1.2%。

近期國務(wù)院及各大部委密集部署保供穩(wěn)價(jià)政策，本周召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次點(diǎn)題“大宗商品”，針對大宗商品價(jià)格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，會(huì)議決定適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

國家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，隨著價(jià)格信號對原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，大宗商品價(jià)格將逐步回歸供求基本面。預(yù)計(jì)全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢，下半年同比漲幅將有所回落。

民生銀行高級宏觀研究員王靜文表示，下半年隨著基數(shù)逐步抬升，預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI延續(xù)回落態(tài)勢，年末將會(huì)回落到5%左右水平。由于CPI整體漲幅有限，PPI逐漸回落，下半年貨幣政策重心可重新向穩(wěn)增長傾斜。7月7日的國常會(huì)重提降準(zhǔn)，已透露出這方面的跡象。

植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，三季度有可能全面降準(zhǔn)1次到2次，下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5至1.0個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)釋放長期可用資金約1.1萬億至2.2萬億元，而7月很可能會(huì)成為第一個(gè)降準(zhǔn)窗口期。由于商業(yè)銀行將嚴(yán)格按照國家信貸政策開展經(jīng)營，降準(zhǔn)后釋放的資金主要流入國家政策支持的領(lǐng)域和應(yīng)優(yōu)先支持的中小企業(yè)，因此不必?fù)?dān)心降準(zhǔn)對股市和房市帶來的刺激。事實(shí)上，若再不降準(zhǔn)，金融環(huán)境已經(jīng)偏緊。

（文章來源：上海證券報(bào)）