【行情回顧】

??本周，原糖大幅回調，7月合約收于19.17美分/磅，跌幅4.53%。鄭糖9月合約收于6053元/噸，跌幅0.87%。

??【市場分析】

??原糖本周利空來自能源因素和印度增產。1、能源因素：原油本周下跌4.5%，同時巴西燃料乙醇-汽油比上漲至70%以上，使得燃料乙醇優(yōu)勢下降。巴西國內含水乙醇也從高位回調。2、印度至4月中產糖近3300萬噸，但是仍有超過300家糖廠在壓榨，市場對印度產量上調至3500-3600萬噸。糖出口量上調至950萬噸。印度增產和高出口，對即將交割的5月合約形成壓力。利多方面：NOAA預期拉尼娜將延續(xù)到北半球秋季，巴西4月降雨偏干。天氣因素或繼續(xù)不利于巴西22/23榨季產量。下周市場關注點在能源市場和5月合約交割上。

??鄭糖方面：本周現(xiàn)貨下調30元，南寧倉庫報價5880元/噸，成交不佳。現(xiàn)貨偏淡和外盤回調施壓鄭糖，但3月進口僅為12萬噸、進口利潤維持-600~-450元/噸倒掛和本榨季國內減產吸引資金布局多頭。因此市場仍是賣現(xiàn)實買預期，難以出現(xiàn)方向性共振。

??【策略建議】

??震蕩區(qū)間估計為5900-6050元/噸。

??【風險提示】

??宏觀風險和假期提保帶來的商品情緒變化。

    來源：華融融達期貨；